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车市需求“预冷” 特斯拉三季报敲响“警钟”：华尔街警告汽车行业或由盛转衰_我的网站

一 |     而在多家机构看来，汽车行业的供应链问题可能很快转变为需求问题。    2026年8月，人类文明在院线遭遇了一次公开处刑。行刑者不是拍摄宏伟史诗的诺兰，是《牛来》。你问我《牛来》是什么？哦，就是那头建模像二十年前电脑游戏的神秘黄牛犊，也算史诗吧。正是这部有点抽象，且最初票房仅有七千块的鬼畜电影，热度碾压了无数耗资过亿的暑期档大热门。

二 | 一时间内可谓是拳打《奥德赛》，脚踩《蜘蛛侠》，而这酣畅淋漓的过程，我愿称之为——登神长阶。第一级台阶，无人问津的修院将时间倒回8月5日。新鲜出炉的特斯拉三季报也可能给车市“预冷”敲响了警钟，纵使马斯克嘴硬，称将向更平稳交付节奏过渡，但实实在在下降的营收及毛利率已说明了一切。加拿大皇家银行资本市场分析师Joseph Spak上周在一份投资者报告中写道：“汽车市场人气非常低迷。那天的《牛来》还不似现在这般被万人追捧，甚至可以说是无人问津，像村口那头不知死了多久的老黄牛。利率上升、价格上涨、消费者信心低迷、经济衰退逼近和欧洲能源风险都不会对汽车行业有任何积极的影响。”Spak认为，车企的第三季度业绩“应该大体不错”，但焦点更多在于公司评论和指引修正。

三 | 因为成本受限，《牛来》零宣发，零预热，海报也相当潦草，整部电影的建模，更是粗糙到像是用工程软件直接拖出来的素材，稍微用点AI都不至于如此稀烂。他表示，对于该行业的2023年各项预期数字需要大幅下调。任何人在手机上刷到它猎奇的画面，都只会觉得：“爱看这玩意的有异食癖吧。以Patrick Hummel为首的瑞银分析师也表示，由于需求减弱导致汽车供应过剩，美国和欧洲汽车公司明年的利润将下降一半。”电影上映9天，票房仅7169元，全国只有两百多个人看过，随便一家蜜雪冰城一天的人流量都比他多。当然，没人来看这点，也不全是《牛来》的错，毕竟除了质量差这个致命伤，还有同期间王牌对王牌的较量。当诺兰的《奥德赛》和漫威的《蜘蛛侠》打得火热时，《牛来》安静地躺在院线角落。Hummel指出，2023年的整体汽车行业“正在迅速恶化，因此在供应改善之际，需求破坏似乎不可避免”。就像隔壁老王和老张吵架时，他们家的黄牛只能呆呆在原地看着一切发生，它不在乎这一切，也没人在乎它。直到奇迹发生了。第二级台阶，被看见，然后被围观8月14日，《牛来》"上映9天票房7169元"这个数字，加上那怪奇的画面，像一颗丢进互联网的粪球，啪的一声，炸出了满天稀。门庭冷落的《牛来》，一时间高朋满座，所有人蜂拥而至前往电影院，像是崩赴一场盛大的赤石狂欢。通用汽车和福特10月10日，Hummel下调了通用汽车和福特汽车的评级(瑞银将福特评级从“中性”下调至“卖出”，将通用汽车评级从“买入”下调至“中性”)，并预计汽车行业将需要三到六个月的时间才能出现供过于求的局面。到不是说大家都有异食癖，只是好奇："这玩意儿到底是有多烂啊"。而接下来发生的故事，才是26年8月真正的科幻大电影。他表示，这将“突然结束”过去三年汽车制造商前所未有的定价能力和利润率。

四 | 《牛来》单日票房从3900元，一路暴涨到35万，不到两天翻了近90倍。

五 | 据悉，福特在几周前表示，零部件短缺影响了大约4万至4.5万辆汽车，主要是利润率较高的卡车和SUV，这些汽车还没有到达经销商手中。累计票房更是破了500万，排片从几乎归零，猛增到上万场，直到笔者写下这篇稿件时，票房已经突破了千万。（甚至各大平台都还没评分）对于一部抽象小电影而言，这太夸张了。短短一个周末，它从2026年院线里最没有存在感的电影，变成全国影院连夜加场的对象。福特当时还表示，预计第三季度将额外计入10亿美元的意外供应商成本。通用汽车尚未表示第三季度会出现类似问题，但第二季度也出现了类似问题，预计下半年会有所弥补。线下如此抽象，线上也不例外。通用汽车首席执行官Mary Barra上周告诉在接受采访时表示，这家底特律汽车制造商正在为明年对其汽车的需求增加做准备，并且，该公司还希望，“无论环境如何”，都将为继续投资其电动汽车计划做准备。

六 | 通用汽车将在10月25日美股盘前公布第三季度业绩，福特则将美东时间10月26日美股盘前后公布第三季业绩。

七 | 91个相关话题挂在各大热搜榜上，像献给神灵的一排整齐祭品。二手车经销商二手车方面，上月，美国最大二手车经销商车美仕经历了业绩严重下滑的一个季度，这引发了华尔街的担忧。就这样，《牛来》成了无数人的观影第一选，在这个诸神争霸的暑期档，一堆影帝的票房拜倒在它的“牛威”之下，而这就叫——牛币驱逐劣币。当然，买了电影票的我们也不算亏，因为除了赤石，《牛来》还凭借太过抽象，带我们看了一场教科书级别的“反向发行”。

八 | 网友们自发的二创、宣传、自制海报等等，一时间让互联网上各式各样的梗图满天飞，这部看了让人想全自动卸载大脑的作品，却获得满座喝彩。（你想牛出什么样的人生）客观来说，其他电影宣发的经费够做十个《牛来》了，但没有水军，没有买量的《牛来》，在发行方全程躺平的情况，靠着网友和影院实现了全自动发行。（影院里大家自己画的海报）第三级台阶，它是什么，取决于围观的人想看什么你问为什么大家这么疯狂？因为《牛来》的意义早就不是一部抽象小电影，它是2026年互联网的一次集体行为艺术。

九 | 你花的30块，并非为了去品鉴某种美味的剧情，而是"我赶上了这趟车"的入场券。在截至8月31日的第二财季，该公司同店销售额下降了8.3%，华尔街预期为下降3.6%。另外，虽然二手车价格仍在上涨，但美国最大汽车线上线下交易平台Cox Automotive表示，经销商拍卖的批发价格已连续四个月下降，这可能表明消费者已经抗拒了接近历史最高水平的车价。摩根大通分析师Rajat Gupta援引车美仕的业绩表示，对特许经销商第三季度业绩的看法是“自疫情爆发以来最负面的”。Gupta在10月6日的一份投资者报告中表示：“该行业无法免受持续的宏观挑战的影响，我们正在大幅下调对2023年的预期，以反映轻度衰退，并预计在2025年达到新常态。放映厅里，画面一出的全场爆笑，观影时和朋友的分享，散场后大家的鼓掌，每一个点点滴滴汇聚如同星火般汇聚。这哪里是看电影啊，这分明是一场大型赛博团建。那团建的意义是什么呢？当然是开心啦！但这满场的欢笑，真的只有乐子么？不，比起嘲笑，用朝圣来解释这一切，或许更准确。朝圣的对象不是那粗制滥造小电影，而是"我参与了这件事"本身。

十 | 就像李文亚被围观成电子宠物，就像奶龙从烂梗飞升成名画恶搞——时代需要一个祭品，来安放人们对"精致"的不满。”利西亚车行另外，虽然美国汽车经销商利西亚车行周三公布了其历史上最高的第三季度营收和每股收益，但依然未能达到华尔街的预期。这一次，祭品是《牛来》。摩根士丹利分析师Adam Jonas表示，利西亚车行第三季度的单位毛利润可能是在这个行业周期中表现最好的最后一个季度。第四级台阶：悲悯的底色《牛来》，喜剧的内核不是别人逗你笑，而是你坐在那自己就想笑，导演对喜剧的理解远超周星驰，沈腾之流。Jonas在周三的一份投资者报告中表示：“虽然车美仕几周前公布的第二季度财务业绩疲软为二手车市场定下了基调，但我们认为利西亚车行第三季度不及预期的业绩才是特许经营商前景走弱的体现。没有复杂的包袱，没有刻意地逗笑，没有高深的技巧，导演质朴、纯粹、摆烂的心态竟然无意中洗刷了人们浮躁的内心。刻意反转的剧情，频繁高调的宣发，动辄过亿的制作，顶流明星的阵容……背离正常的商业操作常理，也许并不需要过度地迎合、夸张的成本，大道至简，主创直接开出了最简单的药方，看似荒诞，而真正荒诞的从来不是这部刚上映的电影，而是由来已久的人心。”汽车供应商最后，对于在疫情期间经理成本大幅上涨的汽车供应商，多位华尔街分析师预计，这些公司今年将继续增长，但在明年将出现个位数的增幅，甚至更低。据悉，汽车供应商在向更大的供应商或汽车制造商交付零部件或产品后都会获得大部分收益。但由于产量减少、成本上升和劳动力短缺，在未来的宏观环境下，为大型公司生产材料或部件的小型供应商尤其面临压力。或许大作并没有被按在地上摩擦，或许是行业那块“票房能象征一切”的遮羞布终于被扯下，又或许大家终于明白"投入越大，赢面不一定越大"的道理......如此这般，每个人的感悟可能都有很多，也都各不一样。

十一 | 毕马威全球汽车主管Gary Silberg表示，大量供应商正在向原始设备制造商寻求支持。Silberg表示：“这不仅是为了自己，也是为了他们的供应商。我们普通观众买票，也不是来鉴赏电影艺术的。就图进电影院，跟一屋子陌生人一起看这头黄牛，集体哄堂大笑。看完出来还能跟朋友吐槽玩梗，几十块钱买份集体乐子，怎么算都不亏。他们没有太多的杠杆是问题所在。对于较小的汽车供应商来说，未来18个月将是一个非常非常艰难的时期。”毕马威对100多名年收入超过5亿美元的汽车行业首席执行官的调查发现，86%的人认为未来12个月将出现经济衰退，60%的人认为经济衰退将是温和且短暂的。当然热度总有消退的时候，再过段时间，这头全网爆火的黄牛，大概率也会慢慢淡出大家视线。但问题来了，如果现在有一张票放你手上，你会选择冲进影院，亲眼打卡这头传奇神牛吗？。德意志银行预计，汽车供应商公布的第三季度业绩将符合华尔街的预期。分析师Emmanuel Rosner周三在一份报告中表示，虽然该公司在明年更青睐汽车供应商而非汽车制造商，但预计像American Axle & Manufacturing(AXL.US)和Dana(DAN.US)等规模较小供应商存在潜在的盈利下滑风险。

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Published on:05:57:33